Foto oleh Harry Cunningham @harry.digital di Pexels.com
” data-medium-file=”https://i0.wp.com/latinfinance.com/wp-content/uploads/2024/09/pexels-photo-3619870.jpeg?fit=300%2C200&ssl=1″ data- file-besar=”https://i0.wp.com/latinfinance.com/wp-content/uploads/2024/09/pexels-photo-3619870.jpeg?fit=780%2C519&ssl=1″ tabindex=”0″ role=”button” src=”https://i0.wp.com/latinfinance.com/wp-content/uploads/2024/09/pexels-photo-3619870.jpeg?resize=780%2C520&ssl=1″ alt= “foto turbin angin di bawah langit mendung” class=”wp-image-103365″ style=”width:389px;height:auto” srcset=”https://i0.wp.com/latinfinance.com/wp-content/ upload/2024/09/pexels-photo-3619870.jpeg?w=1880&ssl=1 1880w, https://i0.wp.com/latinfinance.com/wp-content/uploads/2024/09/pexels-photo-3619870 .jpeg?resize=300%2C200&ssl=1 300w, https://i0.wp.com/latinfinance.com/wp-content/uploads/2024/09/pexels-photo-3619870.jpeg?resize=1024%2C682&ssl= 1 1024w, https://i0.wp.com/latinfinance.com/wp-content/uploads/2024/09/pexels-photo-3619870.jpeg?resize=768%2C512&ssl=1 768w, https://i0. wp.com/latinfinance.com/wp-content/uploads/2024/09/pexels-photo-3619870.jpeg?resize=1536%2C1024&ssl=1 1536w, https://i0.wp.com/latinfinance.com/wp -content/uploads/2024/09/pexels-photo-3619870.jpeg?resize=1200%2C800&ssl=1 1200w, https://i0.wp.com/latinfinance.com/wp-content/uploads/2024/09/ pexels-photo-3619870.jpeg?resize=1568%2C1045&ssl=1 1568w, https://i0.wp.com/latinfinance.com/wp-content/uploads/2024/09/pexels-photo-3619870.jpeg?resize =400%2C267&ssl=1 400w, https://i0.wp.com/latinfinance.com/wp-content/uploads/2024/09/pexels-photo-3619870.jpeg?resize=706%2C471&ssl=1 706w, https ://i0.wp.com/latinfinance.com/wp-content/uploads/2024/09/pexels-photo-3619870.jpeg?w=370&ssl=1 370w” size=”(max-width: 780px) 100vw, 780 piksel”/>
Volume pinjaman ESG yang dikeluarkan di Amerika Latin meningkat pesat karena semakin banyak perusahaan dan pemerintah yang mencari modal untuk inisiatif ramah lingkungan dan berkelanjutan, yang didorong oleh pinjaman dari bank pembangunan multilateral.
Data dari London Stock Exchange Group (LSEG), yang mencakup pinjaman bank dalam mata uang lokal dan asing, menunjukkan bahwa pada paruh pertama tahun 2024 saja, pencairan ESG berjumlah sekitar $4,5 miliar. Bandingkan dengan $5,21 miliar yang dikeluarkan sepanjang tahun 2023 dan $7,34 miliar pada tahun 2022, menurut data.
Lorenzo Thomas, yang pernah terlibat dalam penataan pendanaan untuk proyek-proyek energi hijau sebagai direktur eksekutif perbankan korporat di Banco Multiva di Mexico City, mengatakan bahwa, seperti halnya pinjaman korporasi biasa, perusahaan yang ingin menggalang dana ESG sering kali akan mempertimbangkan untuk mengambil pinjaman pada awalnya. dengan tujuan untuk menerbitkan obligasi lebih lanjut untuk membiayai kembali utangnya. “Lebih murah [to issue a loan]”katanya.
Thomas mengatakan pasar pinjaman ESG telah tumbuh sebagian berkat peningkatan volume yang berasal dari pemberi pinjaman multilateral. Tamara Tisminetzky, direktur Sustainable Fitch, menganut pandangan serupa, dengan mengatakan bahwa multilateral menawarkan tingkat pembiayaan yang lebih rendah dan juga memberikan keahlian dalam transaksi yang seringkali rumit.
Di Amerika Latin, Brasil memimpin pasar pinjaman ESG pada paruh pertama tahun 2024, dengan total pinjaman sebesar $2,39 miliar yang dikeluarkan pada periode tersebut. Chile menyusul dengan $1,07 miliar, kemudian Meksiko ($800 juta) dan Peru ($200 juta), menurut data LSEG.
Institusi seperti IDB Invest dan International Finance Corporation, yang masing-masing merupakan lembaga pemberi pinjaman sektor swasta dari Grup IDB dan Grup Bank Dunia, memainkan peran penting bersama lembaga keuangan di yurisdiksi tertentu. Thomas mengatakan bahwa Asosiasi Perbankan Meksiko mendorong bank-bank untuk beradaptasi terhadap kebutuhan pendanaan ESG, termasuk melatih mereka mengenai ESG serta masalah adaptasi dan mitigasi perubahan iklim, dengan dukungan pemberi pinjaman multilateral.
“Kami banyak bekerja sama dengan lembaga keuangan,” kata Marcela Ponce, yang memimpin program pendanaan iklim kelompok lembaga keuangan IFC di Amerika Latin dan Karibia.
“Saat kami bekerja sama dengan bank, asetnya ada di korporasi. Apa yang kami lakukan adalah menyalurkan dukungan kami melalui bank… Kami mengajari mereka cara memandang air, adaptasi, dan keanekaragaman hayati. Kami melakukannya karena bank tertarik untuk membiayai proyek-proyek ini,” tambahnya.
IFC baru-baru ini mulai berkolaborasi dengan Asosiasi Perbankan Kolombia untuk memberikan panduan bagi sektor swasta mengenai jenis pembiayaan ESG baru, seperti untuk proyek adaptasi. Dari $17 miliar pendanaan ramah lingkungan yang dikeluarkan di Kolombia, hanya $2,5 miliar yang terkait dengan adaptasi, kata Ponce.
PERMINTAAN SEKTORAL
Meskipun pinjaman ESG telah pulih dari perlambatan pada tahun 2023, pinjaman ESG masih memiliki cara untuk mengejar ketertinggalan dari pasar obligasi, yang menghasilkan total transaksi ESG senilai $14,4 miliar pada paruh pertama tahun 2024, lebih dari tiga kali lipat jumlah yang diberikan oleh bank. pinjaman.
Data LSEG menunjukkan bahwa, pada periode Januari-Juni, $1,45 miliar pinjaman diberikan kepada jasa keuangan, $1,27 miliar diberikan kepada sektor kertas dan pengemasan, sekitar $940 juta diberikan kepada perusahaan utilitas, dan sekitar $800 juta diberikan kepada sektor konstruksi. perusahaan.
Kesepakatan baru-baru ini di Kolombia, misalnya, mencakup fasilitas kredit senilai $50 juta dari bank pembangunan Amerika Latin CAF ke cabang lokal BBVA Spanyol untuk mendanai inisiatif yang mendorong pelestarian keanekaragaman hayati, sementara Banco Finandina memperoleh pinjaman terkait keberlanjutan sebesar $30 juta dari IDB Invest .
Amerika Latin juga merupakan tempat pertumbuhan alami bagi obligasi pinjaman terkait keberlanjutan (sustainability-linked loan bonds/SLLBs), yang dananya digunakan penerbit untuk membiayai kembali pinjaman terkait keberlanjutan.
“Jika emiten mempunyai RCF terkait keberlanjutan dalam pembukuannya dan mereka ingin memperluas produk ESG mereka, ini adalah cara yang menarik untuk melakukannya,” Romina Reversi, kepala perbankan investasi berkelanjutan untuk Amerika di Crédit Agricole CIB yang berbasis di New York . “Saya yakin SLLB akan menjadi area pertumbuhan.”
Crédit Agricole CIB menerbitkan SLLB perdana awal tahun ini senilai JPY3 miliar ($20,7 miliar) kepada Sumitomo Life Insurance Company yang berbasis di Jepang.
Sementara itu, setidaknya satu bank disebutkan baru-baru ini mencapai kemajuan besar dalam menerbitkan SLLB Amerika Latin.
VISIBILITAS BURUK
Tantangan dalam mengatur ruang pinjaman ESG adalah bahwa pinjaman pada dasarnya tidak bersifat publik, sehingga lebih sulit untuk meneliti potensi pinjaman ramah lingkungan atau transisi.
Pada acara minggu ini yang diselenggarakan oleh Climate Bonds Initiative (CBI) dan organisasi lingkungan hidup ClientEarth yang berbasis di London, para pembicara mengakui potensi jebakan ini. Meskipun standar-standar pinjaman ESG (seperti prinsip-prinsip pinjaman ICMA atau LSTA) memberikan kerangka kerja yang baik, lembaga-lembaga yang mempromosikannya tidak mempunyai cara untuk mengawasi apakah prinsip-prinsip tersebut diterapkan pada pinjaman.
Pedoman yang memperbolehkan penerbitan obligasi atau pinjaman sesuai dengan standar ESG biasanya bersifat tingkat tinggi dan sering kali perlu digabungkan dengan instrumen lain, seperti sertifikasi CBI, yang merupakan proses yang lebih ketat pada suatu waktu. penilaian oleh penyedia opini pihak kedua, kata Alex Lombos, pengacara ClientEarth yang berbasis di London.
“Pasar pinjaman merupakan permasalahan yang sangat besar karena pada dasarnya masih dalam kegelapan, namun permasalahan tersebut kemungkinan besar juga akan menjadi permasalahan di sana,” katanya.